Volvo Cars kommer snart med ödesrapport. Stor risk för blodröda siffror och nya sparpaket. Redan nu har Volvo bränt 15 miljarder ur kassan i år och byggt upp ett rekordstort lager för 77 miljarder kronor.
Motorn hos Sveriges största arbetsgivare hackar betänkligt. Nästa vecka kommer Volvo Cars med sin kvartalsrapport som kommer avslöja hur illa läget är. Redan nu har biljätten tvingats varna för betydande negativ påverkan på resultatet för kärnverksamheten och kassaflödet. Och i dag flaggar vd Håkan Samuelsson för att Volvo ”måste sänka kostnaderna, framförallt på overheadfunktioner, och flytta ut mandat i regionerna.”
Hittills har Volvo Cars planer för 2026 gått i stöpet. Efter ett första halvår då Volvo gröpt ur kassan med 15 miljarder kronor skulle andra halvåret bli vändningen och skördetiden. Nya elbilen EX60 skulle bidra till ökad försäljning och det skulle bli plus i kassan. Men nu har förutsättningarna förändrats.
Det bådar verkligen inte gått för kvartalsrapporten. Redan under första kvartalet minskade kassan med 10 miljarder kronor. Under andra kvartalet försvann ytterligare 5,2 miljarder. Pengarna har till stor del bundits i ett enormt lager med bilar och investeringar i samband med produktionsstarten av Volvo EX60. Utan att Volvo kunnat leverera ut några elbilar till väntande köpare.
Kina rasar med över 40 procent
Det som gör läget ännu mer bekymmersamt är att Volvos försäljning nu minskar kraftigt på två av företagets viktigaste marknader. I Kina är nedgången dramatisk. Försäljningen rasade från 34 172 till 20 284 bilar, ett tapp på hela 40,6 procent. Det betyder att Volvo förlorat nästan 14 000 sålda bilar i Kina på bara ett kvartal jämfört med föregående år. Den kinesiska marknaden står ensam för drygt 80 procent av Volvos globala försäljningsminskning under perioden.
Även i Nord- och Sydamerika går det tungt. Försäljningen föll med 14 procent till 30 777 bilar. Särskilt svårt har Volvo att sälja rena elbilar i regionen, där nedgången uppgår till 47 procent. Europa är ljuspunkten. Där ökade försäljningen med två procent, medan leveranserna av rena elbilar steg med hela 51 procent.
Volvo är inte unika. En rad tyska biltillverkare lider av exakt samma sjuka. Enorma ras i Kina. Ingen har hängt med i utvecklingen, utan blivit omkörda av kinesiska tillverkare med bilar som de kinesiska köparna nu hellre väljer. Botten i Kina är dessvärre inte nådd. Frågan är snarare hur många av de europeiska tillverkarna som kommer att finnas kvar i Kina.
Måttliga framgångar i Europa räcker inte för att kompensera raset i Kina. Det mesta talar för att det blir en rapport där Volvo Cars för första gången på länge visar en verksamhetsförlust. Redan under andra kvartalet var Volvos lönsamhet mycket svag. Omsättningen sjönk till 77,7 miljarder kronor och rörelseresultatet blev bara 800 miljoner kronor.
Det motsvarar en rörelsemarginal på 1,1 procent. Volvo tjänade alltså drygt en krona per hundralapp i omsättning, räknat på rörelseresultatet. Nu finns en påtaglig risk att resultatet för tredje kvartalet blir ännu sämre. Senast Volvo Cars redovisade en kvartalsförlust i den underliggande verksamheten var andra kvartalet 2020, under coronapandemin.
Enligt Carups bedömning baserat på försäljningssiffor kan omsättningen sjunka ner mot 75-77 miljarder. Det kan innebära en förlust på 1-3 miljarder kronor för ett enda kvartal.
Volvo har självt varnat för att den försämrade försäljningen kommer att få en betydande negativ påverkan på både resultatet i kärnverksamheten och kassaflödet. Det kommer sannolikt innebära att Volvo Cars tömmer sin kassa i snabb takt. En märklighet är att 15 miljarder bundits i större lager under första halvåret. Volvo har nu ett lager som är värt 77 miljarder kronor. Det blir enormt många bilar, bildelar och annat som står osålda.
Ett företag kan ha ett negativt kassaflöde under en kortare period utan att befinna sig i en akut finansiell kris. Men när stora investeringar kombineras med fallande försäljning och stor lageruppbyggnad blir utvecklingen känsligare. Volvo investerar enorma belopp i nya bilfabriker, nya bilmodeller och ny teknik för elbilar. Men än så länge har effekten blivit minskad försäljning och svällande lager.
Det är en omöjlig ekvation i längden. Mycket talar för att det kommer ytterligare ett stort sparpaket redan i höst när Volvo måste minska kostymen. Volvo har redan genomfört omfattande besparingar. Under första halvåret uppgav bolaget att fem miljarder kronor i planerade kostnadsbesparingar hade uppnåtts sex månader tidigare än väntat. Personalstyrkan har också minskat med omkring 3 000 jobb jämfört med första halvåret 2025.
Företaget har därför aviserat ytterligare åtgärder som ska presenteras i samband med kvartalsrapporten. Det kan handla om nya varsel, fortsatt kostnadsjakt, förändringar i produktionen eller andra sätt att förbättra kassaflödet. Men Håkan Samuelssons uttalanden till Dagens Industri om att overhead-funktioner ska minskas gör att risken är stor att jobben är i farozonen. Den 23 oktober klockan 07.00 kommer ödesbeskedet.
LÄS MER:
Maths Nilsson är motor- och ekonomijournalist och grundare av Carup, har mångårig erfarenhet från stora mediehus och tidningar. Mer information och kontaktuppgifter
