Volkswagens vinst har nästan utplånats. En ny granskning av världens näst största biltillverkare visar att de bara tjänar 12 euro per såld bil. Men Volvo Cars ligger ännu värre till.
Den tyska bilindustrin har länge varit Europas ekonomiska motor. Men nu hackar maskineriet. Volkswagen, BMW och Mercedes-Benz pressas nu från flera håll samtidigt. Kinesiska konkurrenter tar marknadsandelar, amerikanska tullar fördyrar exporten och övergången till ny teknik kostar enorma summor.
En ny granskning från Center of Automotive Management (CAM) visar hur allvarligt läget har blivit. Forskarna har granskat ekonomin hos 21 internationella biltillverkare under årets första nio månader. Tillsammans har deras rörelseresultat fallit med elva procent till 60,4 miljarder euro. Samtidigt har omsättningen bara minskat med 1,9 procent.
– När vinsten faller nästan sex gånger snabbare än omsättningen är det en varningssignal för branschen, säger professor Stefan Bratzel, chef för CAM, i rapporten.
VW tjänar bara 12 euro per bil
Allra mest uppseendeväckande är siffrorna för Volkswagen. Bilkoncernen, som också äger Audi, Porsche, Skoda och Seat, har fått se sin rörelsemarginal rasa från 2,3 procent till nästan noll. Under årets första nio månader låg marginalen på endast 0,03 procent. Utslaget på antalet sålda bilar motsvarar det en rörelsevinst på bara 12 euro per bil, enligt CAM beräkning. Det är ungefär 130 svenska kronor.
Volkswagen har belastats av extraordinära kostnader på sammanlagt 8,7 miljarder euro. Utan dessa poster skulle rörelsemarginalen ha varit omkring 3,8 procent. Det är fortfarande en väldigt låg marginal för en av världens största biltillverkare, men visar att den löpande verksamheten är betydligt mer lönsam än vad siffran 12 euro antyder.
Även den justerade marginalen visar hur pressat läget är. Volkswagen måste både sänka sina kostnader och fortsätta investera enorma belopp i ny teknik för att kunna konkurrera med tillverkare som växer snabbt på den kinesiska marknaden.
Även svenska Volvo Cars har drabbats hårt av bilindustrins lönsamhetskris. De ingår dock inte i den tyska jämförelsen. En egen beräkning som Carup gjort utifrån företagets senaste kvartalsrapport visar att Volvo förlorade omkring 6 960 kronor per såld bil under årets första nio månader. Det kan jämföras med Volkswagens lilla rörelsevinst på 12 euro per bil, motsvarande omkring 130 kronor.
Under tredje kvartalet blev siffrorna ännu mer dramatiska. Volvo Cars redovisade en rörelseförlust på 5,6 miljarder kronor och sålde 141 300 bilar. Det motsvarar en förlust på nästan 40 000 kronor per bil. Även när jämförelsestörande poster och resultat från samägda bolag räknas bort uppgick förlusten till drygt 26 000 kronor per såld bil under kvartalet.
Mercedes vinst på bilar rasar
Även Mercedes-Benz har stora problem. Koncernens totala rörelsemarginal har visserligen ökat från 4,4 till 5,5 procent, men bakom förbättringen döljer sig ett kraftigt ras för den traditionella personbilsverksamheten. Rörelseresultatet från Mercedes-Benz Cars har minskat med omkring 56 procent jämfört med motsvarande period förra året. Det är framför allt finansverksamheten och transportbilarna som bidrar till att hålla uppe koncernens lönsamhet.
Trots problemen tjänar Mercedes fortfarande mest per såld bil i CAM jämförelse. Den beräknade rörelsevinsten är 4 198 euro per bil, en ökning med 31 procent. Här räknas resultatet från koncernens olika verksamheter in. Därför går det att ha en hög vinst per såld bil i jämförelsen samtidigt som vinsten i själva personbilsverksamheten rasar.
BMW har också tappat fart. Rörelsemarginalen har sjunkit från 8,1 till 5,6 procent. Den beräknade vinsten per bil har fallit med 32 procent till 3 059 euro. Det motsvarar ungefär 33 000 svenska kronor.
Kinesiska konkurrenter pressar tyskarna
En gemensam förklaring till krisen är utvecklingen i Kina. Under många år var den kinesiska marknaden en guldgruva för tyska premiumbilar, och även för Volvo Cars. Nu möter de europeiska tillverkare stenhård konkurrens från inhemska tillverkare som säljer sin bilar till lägre priser.
Samtidigt fortsätter kinesiska företag att växa internationellt. Tillverkare som Chery, Geely och BYD uppvisar enligt CAM höga rörelsemarginaler jämfört med många västerländska konkurrenter. Chery når exempelvis 7,6 procent och BYD 4,8 procent.
Men även de kinesiska tillverkarna känner av priskriget. BYD marginal har sjunkit från 5,1 procent året före, och flera andra kinesiska märken har tappat ännu mer. Det företag som har högst rörelsemarginal i hela undersökningen är japanska Suzuki med 9,3 procent. Toyota ligger på 7,0 procent. Det visar att det fortfarande går att tjäna stora pengar på bilar trots konkurrensen, men skillnaderna mellan tillverkarna har blivit mycket stora.
Tesla tappar nästan 40 procent
Även Tesla har fått se sin lönsamhet falla kraftigt. Den amerikanska elbilstillverkarens beräknade rörelsevinst per bil har sjunkit med 39 procent till 1 335 euro. Det är mindre än hälften av BMW motsvarande resultat. Teslas rörelsemarginal har samtidigt fallit från 4,2 till 2,6 procent. CAM pekar bland annat på rabatter, minskade intäkter från utsläppskrediter och ökande kostnader för artificiell intelligens, självkörande teknik och forskning.
Stellantis, som äger bland annat Peugeot, Citroën, Opel, Fiat och Jeep, har också svag lönsamhet. Koncernen tjänar enligt beräkningen endast 250 euro per såld bil. Det är betydligt mindre än konkurrenterna Toyota, Hyundai och General Motors.
Vinsten försvinner från bilindustrin
Den globala bilindustrins genomsnittliga rörelsemarginal har sjunkit från 4,0 till 3,6 procent. Fjorton av de 21 undersökta koncernerna har fått försämrad lönsamhet. Den beräknade rörelsevinsten per såld bil har samtidigt fallit från 1 409 till 1 363 euro bland de 15 tillverkare som ingår i den delen av jämförelsen. Det motsvarar ungefär 14 700 svenska kronor per bil.
CAM chef Stefan Bratzel anser att bilindustrin måste bli bättre på att utveckla teknik som kunderna faktiskt är beredda att betala för. Det gäller framför allt elektrifiering, mjukvara och artificiell intelligens. För Volkswagen, BMW och Mercedes handlar det nu om att återställa lönsamheten samtidigt som de måste fortsätta investera miljardbelopp i nästa generation bilar.
LISTA: Så mycket tjänar biljättarna på varje såld bil
Center of Automotive Management har jämfört rörelseresultatet per såld bil hos 15 av världens stora bilkoncerner. Beloppen avser januari–september 2026 och anges i euro.
| Biltillverkare | Vinst per bil | Förändring |
|---|---|---|
| Mercedes-Benz | 4 198 € | +31 % |
| BMW | 3 059 € | −32 % |
| Toyota | 1 857 € | −20 % |
| General Motors | 1 670 € | +29 % |
| Hyundai | 1 583 € | −20 % |
| Tesla | 1 335 € | −39 % |
| Ford, BYD, Chery, Suzuki | 994–1 254 € | Varierar |
| Geely, SAIC, Great Wall | 683–704 € | Varierar |
| Stellantis | 250 € | Ej angivet |
| Volkswagen | 12 € | Ej angivet |
Fotnot: Studien redovisar de fyra tillverkarna Ford, BYD, Chery och Suzuki tillsammans inom intervallet 994–1 254 euro och Geely, SAIC och Great Wall inom intervallet 683–704 euro. Därför anges inga individuella belopp för dessa tillverkare. Beräkningen bygger på koncernernas samlade rörelseresultat dividerat med antalet sålda personbilar. Även finansverksamhet och andra affärsområden kan påverka resultatet. Volkswagens siffra omfattar extraordinära kostnader på 8,7 miljarder euro.
Källa: Center of Automotive Management (CAM), AutomotivePERFORMANCE Report, 12 november 2026.
LÄS MER:
Maths Nilsson är motor- och ekonomijournalist och grundare av Carup, har mångårig erfarenhet från stora mediehus och tidningar. Mer information och kontaktuppgifter
